1- Come aggettivo significa “vecchio” o “invecchiato”, si usa abitualmente per fare riferimento alla vecchiaia o indicare qualcosa che è vecchio o invecchiato. 

Per esempio:

老人 。

[lǎo rén.]

Persona anziana.

2- Come prefisso.

a)

Come prefisso del nome di qualcuno (nella maggior parte dei casi con la struttura: 老+ cognome): usato come termine di rispetto o affettuoso per rivolgersi a una persona anziana.

Per esempio:

老王 。

[lǎo Wáng.]

"Signor Wang" o "Zio Wang".

b)

Come prefisso per mostrare familiarità o affetto verso qualcuno o qualcosa. 

Per esempio:

老朋友。 

[lǎo péngyou.]

Vecchio amico. (Qualcuno che conosci da molto tempo)

c)

老 si può usare come prefisso per indicare un termine relativo alla famiglia o legame affettivo. Si usa solo per i genitori.

Per esempio:

老爸 。

[lǎo bà.]

Papá. (Modo affettuoso di rivolgersi al padre)

3- 老 può anche significare esperto o capace in un certo ambito. Implica un livello di esperienza o dominio. 

Per esempio:

老司机。

[lǎo sī jī.]

Guidatore esperto (spesso usato in senso umoristico per indicare qualcuno che ha una grande conoscenza o esperienza in un particolare settore, non necessariamente nella guida).

4 - Come avverbio, indica stati o azioni frequenti, ripetute o continuate nel tempo. Spesso di usa con "是" (shì). 

Per esempio:

他老是迟到。

[tā lǎo shì chídào.]

Lui arriva sempre tardi.

5 - Come intensificatore di aggettivi per sottolineare il grado o l'estensione di una qualità o di uno stato, "molto":

Per esempio:

这个电影老好看了！。

[zhège diànyǐng lǎo hǎokàn le!.]

Questo film è molto bello!